Что такое дивиденды и как их выплачивают

Время чтения: 3 минуты

Часть полученной прибыли компания распределяет между акционерами, владеющими обычными и привилегированными акциями — это и есть дивиденды. Их получает тот, кто владеет ценной бумагой на дату закрытия реестра держателей. В каком размере и как часто выплачивается доход, определяет дивидендная политика компании. Например, это может быть фиксированная сумма или процент от прибыли. Периодичность может быть ежегодной, полугодовой или ежеквартальной.

Компания может прописать в своей политике условие, что она выплачивает дивиденды по акциям в зависимости от финансовых результатов, и также предусмотреть промежуточные дивиденды. Но независимо от того, что прописано в дивидендной политике, эмитент имеет право принять решение направить прибыль на модернизацию или расширение бизнеса. Совет директоров выдвигает соответствующую рекомендацию, и если на общем собрании акционеров её одобряют, дивиденды держателям акций не выплачивают.

Если решение о выплате дивидендов всё же принято, то на общем собрании акционеров также должны быть определены следующие параметры:

• форма выплат;
• размер на одну акцию;
• общая сумма;
• дата определения лиц, которые вправе получить прибыль.

Информацию о том, будут ли проведены выплаты акционерам за очередной период и в каком размере, обычно публикуют заранее, и это обстоятельство может сильно отразиться на котировках.

Инвестиции в другие финансовые инструменты тоже могут приносить доход, который выплачивается на регулярной основе. Например, став держателем пая в ЗПИФ, можно получать доход от вложений в коммерческую недвижимость. Такой вариант инвестиций предлагает PARUS Asset Management. Вкладывая свой капитал в инвестиционные паи фондов под управлением PARUS Asset Management, вы становитесь совладельцем:

• складов;
• офисной недвижимости;
• торговых центров.

Инвестиции во все коммерческие объекты приносят прибыль в виде арендных платежей. Ключевые показатели уже реализованных проектов демонстрируют уверенный рост доходности.

Рассмотрим, как инвестиции в акции приносят доход. Компания выпустила в обращение 50 000 акций. Инвестор приобрёл 100 штук. Прибыль компании по итогам года составила 30 млн руб., из которых 50% решено распределить между акционерами. Таким образом, можно посчитать, сколько получит инвестор на одну акцию:

15 000 000/50 000 = 300 руб.

На одну акцию причитается 300 руб., а поскольку у инвестора их 100, он получит 30 000 руб. С этой суммы нужно заплатить НДФЛ в размере 13% (или 15% — в зависимости от совокупного дохода за год), поэтому на счёт будет зачислено:

30 000 — 13% = 26 100 руб.

Таким образом, размер выплат зависит не только от дивидендной политики эмитента, но и от количества финансовых инструментов в портфеле инвестора.

Бизнес направляет часть прибыли на выплаты дивидендов акционерам, решая этим сразу несколько задач. Инвесторы видят, что компания регулярно платит, и активнее покупают акции. Цена ведёт себя пропорционально спросу. Эмитент, акции которого стабильно растут, вызывает больше доверия не только у действующих и потенциальных акционеров, но и у контрагентов: партнёров, покупателей, поставщиков.

Крупные успешные предприятия, уже давно работающие на рынке, чаще направляют доход на выплаты дивидендов инвесторам, чем молодые и быстрорастущие, которые пока нуждаются в том, чтобы реинвестировать часть прибыли.

Некоторые ПИФы тоже выплачивают пайщикам часть дивидендов и купонов по входящим в портфель фонда финансовым инструментам. Есть и другой вариант — когда выплаты по акциям и облигациям суммируются с активами фонда и увеличивают стоимость его паев.

Право получать дивиденды есть у инвесторов, которые числятся в реестре акционеров на момент его закрытия. Есть несколько ключевых дат:

• дата объявления;
• дата закрытия реестра (отсечки);
• дата выплаты дивидендов.

Инвестор должен приобрести ценные бумаги не позднее, чем за один день до закрытия реестра, то есть до конца предыдущего торгового дня, — тогда у него будет право на выплату. После отсечки он может продать акцию, при этом за ним сохраняется право на дивиденды. Но часто вследствие дивидендного гэпа продажа в этот период невыгодна.

Большой объём инвестиций и продаж приходится на период, следующий после объявления о поощрении акционеров, но до закрытия реестра. Одни инвесторы хотят продать акции, по которым не будет выплат или объявлены минимальные дивиденды, другие скупают финансовые инструменты, способные принести высокий доход.

Важно успеть купить акцию до даты отсечки, а для этого нужно знать, когда произойдёт закрытие реестра. Обычно получить эту информацию можно в приложении брокера.

Весь процесс состоит из нескольких этапов:

• решение совета директоров;
• утверждение путём голосования на собрании акционеров;
• фиксация реестра;
• проведение выплат.

Совет директоров определяет, какую часть прибыли направить на распределение между держателями акций. Далее проводится общее собрание акционеров, участники которого голосуют за предложенный вариант. Составляется список получателей дохода, которые числятся в реестре на дату отсечки.

Выплаты дивидендов акционерам проводятся не позднее 25 рабочих дней с момента закрытия реестра. Причитающаяся сумма зачисляется на брокерский или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Зачисление происходит в автоматическом режиме, никаких дополнительных действий для этого производить не нужно.

Для справки: если вы покупаете инвестиционные паи одного из ЗПИФ под управлением PARUS Asset Management через брокера, выплаты в виде дохода по ним также будут приходить на ваш брокерский счёт. На сайте инвестиционной компании PARUS можно посмотреть даты выплат, стоимость инвестиционных паёв, доход до и после уплаты НДФЛ за все предыдущие годы работы компании.

Сроки варьируются и зависят от того, кто выпустил акции — российский или иностранный эмитент. От российских компаний средства поступают быстрее, как правило, в срок до восьми рабочих дней, если вести отсчёт со дня отсечки. Иногда сроки растягиваются и достигают 15−18 рабочих дней.

Поступлений по акциям зарубежных компаний придётся ждать дольше: от двух недель до нескольких месяцев. Это связано с прохождением платежей через большее количество инстанций, так как эмитент находится в другой стране.

Путь денежных средств выглядит так:

• отправка эмитентом;
• иностранный депозитарий;
• национальный расчётный депозитарий;
• брокерский депозитарий;
• получение инвестором.

Важно: с начала 2024 года покупать иностранные бумаги на ИИС запрещено. С 1 января 2025 года покупка ценных бумаг компаний из других государств, кроме стран Евразийского экономического союза, запрещена неквалифицированным инвесторам. Получение дивидендов по иностранным акциям тем инвесторам, у которых есть такие бумаги, требует соблюдения международных и российских законов и может быть затруднено из-за ограничений и необходимости уплаты налогов как в стране источника дохода, так и в России.

Дивидендной политикой называют совокупность правил, в соответствии с которыми начисляются и выплачиваются дивиденды акционерам данной конкретной компании. Она должна быть максимально прозрачной для всех, кто заинтересован в получении информации о механизме распределения прибыли. В круг заинтересованных лиц входят:

• действующие акционеры;
• потенциальные инвесторы;
• сотрудники компании;
• поставщики;
• потребители;
• другие контрагенты.

Срок действия политики может быть разным. Иногда её положения фиксируются в Уставе, и тогда она действует до тех пор, пока не будут внесены изменения в Устав. В других случаях дивидендная политика принимается на 3−5 лет, а после окончания срока действия разрабатывается и утверждается новый свод правил.

Обязательное условие — соответствие законодательству. Основные положения, касающиеся дивидендов, содержатся в Федеральном законе от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Ключевые моменты, которые должна отражать политика:

• целевой уровень выплат;
• база для распределения;
• периодичность выплат;
• внутренние ограничения.

Под целевым уровнем понимают процент прибыли, подлежащий распределению между держателями обычных и привилегированных акций. Также в политике могут быть прописаны дополнительные условия: например, держатели привилегированных бумаг получают фиксированную сумму на одну акцию, а владельцы обычных — процент от прибыли.

Дивидендный портфель можно собирать в дополнение к основному. Для снижения рисков необходимо распределять вложения между разными доходными акциями.

Более простая стратегия — включить в дивидендный портфель паи инвестиционных фондов. Это освобождает от необходимости следить за котировками, постоянно пересматривать структуру портфеля, докупать и продавать бумаги.

Кроме того, можно приобрести инвестиционные паи ЗПИФ под управлением PARUS Asset Management и стать совладельцем складов, офисов или крупных торговых центров. Это позволит инвестору приумножить свой доход за счет стабильных арендных выплат.