Какие бывают стратегии инвестирования и какую выбрать

Инвестиционная стратегия — это набор правил, условий и план действий, в соответствии с которым осуществляются вложения. Она формируется на основе целей инвестора, размера капитала, предпочтений при выборе объектов, направлений для инвестирования, а также его отношения к риску. Институциональные инвесторы, управляющие компании, финансовые группы формулируют стратегию в виде документа, периодически обновляя его в соответствии со своими планами развития и изменениями в экономике.

Хотя формальный документ чаще составляют институциональные инвесторы, сама по себе инвестиционная стратегия есть у любого инвестора — от крупного фонда до частного лица. На фондовом рынке инвестиционная стратегия представляет собой правила, ориентиры при покупке ценных бумаг, которые устанавливает для себя инвестор. Её основные параметры:

• цель — измеряемые финансовые показатели, которые планируется достичь в результате инвестирования (например, целевая сумма накоплений, уровень дохода),
• горизонт — сроки инвестирования в разные группы ценных бумаг, иных активов,
• распределение средств — доли различных групп ценных бумаг и других продуктов в инвестиционном портфеле,
• инструменты анализа — метрики, применяемые для изучения рынка, перспектив отдельных ценных бумаг, расчёта доходности,
• уровень риска — определение точек выхода из позиций, правил установки защитных механизмов торговли.

Выбор параметров стратегии зависит от возможностей инвестора, его целей, опыта, личных предпочтений.

Инвестиционная стратегия помогает:

• ориентироваться в инвестициях, оценивать и выбирать ценные бумаги и другие активы,
• определять текущее состояние рынка,
• прогнозировать доходность инструментов,
• управлять риском, ограничивать возможные убытки,
• не поддаваться панике в кризисных ситуациях, избегать импульсивных покупок и продаж,
• ответственно и взвешенно подходить к формированию портфеля активов,
• анализировать собственные ошибки, использовать накопленный опыт в дальнейшей торговле.

Классификация строится по следующим признакам:

Агрессивные — характеризуются готовностью инвестора к убыткам, которые компенсируются более высокой потенциальной доходностью. Часто применяются опытными трейдерами. Предпочтение отдаётся активам с повышенным риском: акциям (в том числе второго и третьего эшелона), фьючерсам.

Умеренные — инвестор распределяет капитал по разным группам риска. Доля рискованных и консервативных инструментов заранее определяется при формировании портфеля. В дальнейшем инвестор проводит корректировки для удержания баланса и выбранного уровня риска. Диверсификация позволяет сохранить доходность при падении отдельных сегментов портфеля.

Консервативные — отличаются низкой вероятностью убытков. Часто используются в долгосрочных портфелях. Предпочтение отдаётся активам с низким уровнем риска: надёжным облигациям, банковским вкладам.

Краткосрочные — цели инвестирования достигаются в течение нескольких месяцев.

Среднесрочные — от года до 3−5 лет. Основываются на долгосрочных трендах на рынке, общих экономических циклах или ограничиваются сроком погашения долгосрочных инструментов, например, облигаций.

Долгосрочные — от 3 лет и более. Как правило, фокусируются на консервативных инструментах с длительными циклами колебаний и пассивным доходом (облигации, драгоценные металлы, дивидендные акции).

Пассивные — не требуют частых балансировок. Инвесторы собирают инвестиционный портфель и «забывают» о нём на долгое время. Корректировки вносятся при погашении ценных бумаг (облигаций, инвестиционных паёв), значительных изменениях на рынке, появлении новых возможностей для инвестиций.

Активные — требуют постоянного внимания от инвестора. Некоторые стратегии предполагают десятки операций в день, поэтому трейдеры активно используют методы технического анализа, индикаторы рынка, средства автоматизации торговли.

Управляемые самостоятельно — инвестор единолично определяет структуру своего инвестиционного портфеля, открывает торговые позиции, проводит корректировки.

В доверительном управлении — инвестор передаёт контроль над формированием и изменением стратегии доверительному управляющему. За относительно небольшую комиссию профессионал сформирует портфель активов в соответствии с целями клиента и будет следить за его состоянием.

Смешанные — инвестор передаёт в доверительное управление только часть активов или ведёт самостоятельную торговлю, опираясь на аналитику управляющего, следуя его шаблонам.

В инвестиционной практике сложились некоторые «шаблонные» стратегии, которым в той или иной мере следуют многие инвесторы. Рассмотрим некоторые из них:

Основана на принципе «рынок всегда отыграется». Инвестор вкладывает средства в надёжные активы и сохраняет их в портфеле в течение всего срока инвестирования, даже в случае падения котировок.

Предполагается, что кризисы — всегда временное явление, а ценные бумаги, если у них есть потенциал, обязательно «отрастут», когда кризис закончится.

Купи и держи — долгосрочная пассивная стратегия. Нужно быть готовым заморозить свой капитал в выбранных активах на долгое время.

Достоинства стратегии: экономия на налогах, брокерских комиссиях, экономия времени и внимания инвестора.

К недостаткам можно отнести сложность выбора активов, а также повышенный рыночный риск из-за того, что трейдер стремится до последнего оставаться в убыточных позициях.

Представляет собой развитие идеи «Купи и держи», но больше фокусируется на порядке и правилах отбора активов для формирования инвестиционного портфеля.

Задача инвестора — собрать набор разнородных активов, который будет сохранять устойчивость при любых движениях рынка и принесёт стабильную, но не очень большую прибыль. Для этого проводится диверсификация — распределение инвестиций по долям на каждый вид актива. Предпочтительно разделить вложения на неравные части: большую часть направить в консервативные инструменты (например, облигации), а меньшую — в более рискованные продукты для повышения среднего уровня дохода.

Чем больше будет диверсифицирован портфель, тем меньше на него будут влиять внешние изменения. При этом важно, чтобы продукты не были взаимосвязаны. Например, не стоит брать много акций компаний из одной отрасли, ведь тогда при негативных событиях в выбранной сфере страдать будут все её участники.

Достоинства стратегии: высокая надёжность вложений.

Недостатки: ограниченная доходность, требуются регулярные корректировки вложений.

Инвестор стремится создать портфель, который не будет требовать внимания, корректировок, но будет приносить стабильный доход. Для этого выбираются надёжные активы с регулярными выплатами:

• Дивидендные акции крупных компаний — ценные бумаги с хорошей историей дивидендов. Как правило, щедрые дивиденды платят крупные эмитенты на стабильных устоявшихся рынках (в финансовой сфере, в энергетике и т. д.).
• Облигации с длительным сроком погашения — долговые обязательства государства или частных заёмщиков. Ставка обычно зависит от кредитного рейтинга (надёжности) эмитента, а срок погашения составляет от одного года до 10−15 лет.
• Инвестиционные паи — ценные бумаги паевых инвестиционных фондов. Дают право совместного владения имуществом такого фонда и на получение части его прибыли (в том числе возможны регулярные выплаты). Формированием фонда и управлением имуществом занимается управляющая компания (УК). Крупные ПИФы инвестируют в ценные бумаги, в недвижимость. Например, ЗПИФы УК ООО «ПАРУС Управление Активами» позволяют пайщикам зарабатывать на вложениях в офисы, склады, торговые, многофункциональные центры.

При определённом размере капитала пассивный доход может стать единственным источником дохода инвестора.

Достоинства стратегии: высокая надёжность вложений.

Недостатки: ограниченная доходность, требуется большой капитал.

Основана на принципе «всегда есть активы, которые недооценены».

Задача трейдера — найти акции или другие ценные бумаги, которые торгуются ниже справедливой стоимости. Рынок всегда находит реальную стоимость актива, но делает это с запозданием, что позволяет инвестору предсказать движение цены и заработать на образовавшемся лаге.

Признаки недооценённых акций:

• низкая ликвидность: участники фондового рынка плохо знают ценную бумагу и редко торгуют ею,
• финансовые результаты компании (прибыль, динамика долга) слабо отражаются в движении котировок её акций,
• компания реализует перспективный проект, который требует значительных затрат, но в будущем приведёт к росту всех показателей,
• капитализация компании, имеющей сильные позиции на рынке, оказалась ниже средних значений в отрасли.

В ходе работы с данной инвестиционной стратегией инвесторы используют методы фундаментального анализа: изучают финансовые, операционные показатели компаний, планы развития, долговую нагрузку, внешние угрозы и риски, точки роста, слабые стороны.

Достоинства стратегии: высокий потенциал доходности, небольшие колебания портфеля.

Недостатки: вероятность ошибки в анализе, влекущей значительные потери, а также долгое ожидание справедливой цены актива, иногда неоправданное с точки зрения прибыли.

Представляет собой набор методик для поиска ценных бумаг наиболее перспективных компаний.

Задача трейдера — найти акции, которые уже начали или вот-вот начнут сильно расти. Некоторые признаки компании роста:

• у неё есть продукт (или технология), хорошо известный потребителю, гораздо лучше аналогов,
• ей есть куда расти: открыт новый рынок, проводится экспансия в новый регион, открыто окно возможностей для развития,
• динамика её финансовых показателей гораздо лучше средних значений по отрасли,
• у неё достаточная финансовая устойчивость, грамотная команда и большие вложения в инновации.

Обычно чем больше инвесторов замечают акции компании роста, тем сильнее растут её котировки, поэтому лучше всех зарабатывают те, кто открыл позицию раньше. Дивидендная доходность акций роста невысока (дивиденды могут вообще отсутствовать), так как большая часть прибыли направляется в развитие бизнеса.

Достоинства стратегии: высокий потенциал доходности, относительно короткий срок инвестирования.

Недостатки: вероятность ошибки в анализе, влекущей значительные потери, высокая волатильность котировок акций роста, отсутствие дивидендов как стандарт для инструмента.

Доход формируется из небольших колебаний рынка. Трейдер покупает активы дешевле, а продаёт дороже с небольшой выгодой, причём делает это очень часто.

Задача трейдера — искать точки входа, небольшие просадки в котировках и спекулятивно зарабатывать на них. Цены постоянно ищут баланс спроса и предложения, создавая колебания и тренды.

Тактики трейдинга:

• дейтрейдинг — совершение ограниченного числа сделок в течение дня без переноса позиций на следующий день;
• скальпинг — открытие кратчайших позиций (от нескольких секунд до получаса) с фиксацией минимальной прибыли по каждой сделке;
• торговля на трендах, по графикам — выявление основного движения котировки (по индикаторам, анализу графика), построение прогнозов смены трендов, открытие позиций в соответствии с прогнозами;
• торговля на новостях — попытка реагировать на новости, влияющие на котировки, раньше других.

В трейдинге используются индикаторы состояния рынка, показатели трендов, графики котировок, исторические данные о ценах и объёмах торгов. Как правило, способность зарабатывать на техническом анализе приходит с опытом, поэтому такую стратегию выбирают профессиональные трейдеры.

Достоинства инвестиционной стратегии: очень высокий потенциал доходности.

Недостатки: необходима квалификация, знания в области трейдинга, а также много усилий трейдера.

Инвестор может выбрать любую стратегию, которая покажется ему ближе и будет отвечать его целям. Выбрать стратегию поможет определение ресурсов, а также отношения инвестора к вложениям. В том числе необходимо установить:

• сумму, которую можно направить на инвестиции,
• вероятность того, что эти деньги понадобится срочно вывести,
• требуемый размер дохода, иные цели инвестирования,
• критическую долю инвестиций, которую нельзя потерять (отношение к риску),
• срок инвестирования,
• степень вовлечённости инвестора в торговлю.

Планирование инвестиций необходимо для успешной торговли. Оно помогает повысить доходность, избежать нерациональных действий, лишних трат, а также системно подойти к изучению фондового рынка.